康菲石油股票升级 你需要知道什么

每天，华尔街分析师都会升级一些股票，降低其他股票的评级，并对其他股票进行“初步报道”。但这些分析师甚至知道他们在谈论什么吗?今天，我们正在采取一个备受瞩目的华尔街选秀并将其置于显微镜下......

西德克萨斯中质原油(WTI)今日原油价格仅为每桶58美元，较去年同期下跌15%，但过去一个月上涨11%。

在美国以外的地区，布伦特原油是最受欢迎的原油，它的波动性较小，但相似的动态 - 过去一年下降了11%，但过去一个月上涨了6.5%(仍然比WTI贵一些) -barrel价格约65美元)。

投资银行家美林(Merrill Lynch)表示，令人高兴的是， 康菲石油公司 (纽约证券交易所股票代码：COP) “正在接触石油市场的所有优势”，这就是为什么它正在升级康菲石油公司的股票。

今天凌晨，美林宣布将升级ConocoPhillips的股票以购买和分配75美元的目标价格 - 从上一个目标上调10美元。您可以通过销售布伦特原油而不是WTI获得的持续溢价来找到分析师的原因之一。正如美林在TheFly.com上的一份报告中所解释的那样，康菲石油公司75%的石油销售量是布伦特原油，该公司已成功避免了与WTI“最严重的在岸价格混乱”。

诚然，这并没有为康菲石油公司股票带来很好的表现，该公司股价在过去一年下跌了15%，表现比同行埃克森美孚 (纽约证券交易所代码：XOM)和雪佛龙(纽约证券交易所股票代码：CVX)差。但正如美林进一步解释的那样，这可能更多是投资者对康菲石油公司的优势一无所知，而不是康菲石油公司本身。

这些优势是什么?让我们从现金开始吧。资产负债表现金为83亿美元，债务负担为159亿美元，ConocoPhillips可能不会处于“净现金”状态，但其资产负债表看起来比埃克森美孚更加健康 - 多达399亿美元债务比现金 - 或雪佛龙(净债务285亿美元)。

美林甚至将康菲石油公司的资产负债表称为“质朴”。

而它甚至变得质朴。

事实上，到今年年底，美林估计康菲石油公司可能拥有高达100亿美元的现金 - 足够的战利品，该公司可能“潜在”决定向股东支付特别股息和/或购买回头股票。

但所有这些现金都来自哪里?当然，从自由现金流 - 公司赚取的实际现金利润，而不是根据公认会计原则(GAAP)报告的净收入。根据标准普尔全球市场情报部的最新统计数据，康菲石油公司根据美国通用会计准则报告的净收入中有超过90%是由冷酷的自由现金流支持的。

仅去年一年，该公司就获得了价值61亿美元的资金，在2019年第一季度出现强劲增长之后，其FCF数据现在接近过去12个月产生的66亿美元。

拥有ConocoPhillips股票的真正原因

而且，当你了解它时，Merrill Lynch非常喜欢ConocoPhillips股票的真正原因。尽管过去一年股价可能大幅下跌，但自由现金流量仍在增加。而在Merrill的估计中(正如StreetInsider.com的一份说明中所解释的那样)，前者的原因是投资者未能认识到后者。

他们没有给石油巨头足够的信贷来赚钱。

投资者的结果

因此，作为美林证券所谈论的投资者之一，您应该如何应对这次升级?

市值为675亿美元，净债务约为75亿美元，康菲石油公司750亿美元的企业价值仅为自由现金流量的11.4倍(报告收益仅为10.4倍)。该股票的股息收益率为2%，大多数分析师都认为该公司未来五年的利润年增长率约为7%。

这些都是你需要知道的。